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美股酝酿风暴:逾半数标普500指数成份股回调 顶级投行齐发预警

更新时间:2021-09-11 11:50点击:

财联社(上海,编辑卞纯)讯,在经历一轮疯狂的上涨之后,美股市场活力显示出枯竭的迹象。过去一段时间标普500指数成份股中有半数遭遇回调,市场上看跌呼声愈加高,美股大涨的日子可能已经一去不复返了。

标准普尔500指数已经有连续34天没上涨超越1%,这是20个月来最长的。而且感觉到巨大股价重压的公司数目正在不断扩大。

摩根士丹利汇编的数据显示,自5月份以来,标普500指数中有半数以上的成分股经历了至少10%的从高峰到低谷的回调。小盘股状况更糟,罗素2000指数中90%的股票已经经历了10%的回调。

这种低迷正在令市场专业人士感到不安。尽管标普500指数已经连跌五天,但自历史高点的跌幅仍未超2%。不过,一些人觉得,这为更大的下跌行情奠定了基础。

刚刚过去的一周,美股创下三周来初次下跌,因经济数据喜忧参半,令资金投入者对缩减刺激计划的机会感到不安。标准普尔500指数周度下跌1.7%,罗素2000指数下跌2.8%。因为Facebook等科技股的上涨,纳斯达克100指数相对表现较好。

值得注意的是,FANNG(Facebook、亚马逊、苹果、微软和Google母公司 Alphabet Inc.)帮支撑了市场。假如没这五大科技巨头,标普500指数本季度4%的涨幅就会减半。

事实上,在今年股市上涨20%,看空者频遭打脸后,公开表达看空看法的人少之又少。在标普500指数涨超今年1月最乐观的预测后,不少专业预测人士被迫上调了年底目的。

顶级投行齐发预警

不过,近期几天风向有所转变,几乎所有华尔街顶级投行都已经就可能逆转股市涨势的负面冲击发出新的警告。最新看法来自德意志银行和高盛集团,并且与摩根士丹利、花旗集团和美国银行早些时候的看法遥相呼应。

虽然资金投入银行总是在前景展望上表现得较为克制,但有的一同的线索支撑他们关于市场脆弱的判断。估值处于历史极端水平,股市七个月无间断地上涨,经济看着疲软,并且美联储正筹备减码刺激手段。

“猛烈回调的风险正在加强,” Binky Chadha等德意志银行的股票方案师写道。“估值调整并不一直需要市场回调,但却会一定会限制回报。”

本周评论摘要:

德意志银行股票方案师Binky Chadha

“几乎从任何一个指标来看,股票市场估值都处于历史极端水平。” 历史市盈率和远期市盈率,与基于企业价值和现金流的估值指标,都在90分位。

Canaccord Genuity研究部门Quest的联席主管James Congdon

“全球股市可能正在进入动荡时期。”他补充说,资金投入者应该喜爱现金流强劲的强势企业,而不是更弱、更具投机性的企业。

高盛经济研究部门方案师Dominic Wilson

“虽然在大家的中心预期中,美国的整体市场前景依旧稳定,但大家觉得美国周期乐观情绪的顶峰可能已经过去。”这部分方案师表示,对冲看着非常有吸引力,特别是较短的时间范围内。

摩根士丹利跨资产方案师Andrew Sheets

“大家将迎来如此一个时期:9月份数据变弱,德尔塔变异毒株的风险增大,同时学校恢复开放。”该行周二将美国股票评级下调至低配,将全球股票评级下调至平配。

美国银行的美国股票和量化方案主管Savita Subramanian

“标普500指数基本上变成了36年期零息债券,”她表示。“你看看今天市场的久期,基本上比以往任何时候都长。这就是让我感到恐惧的地方。”

威胁在于,“通过利率、信贷利差、股权风险溢价等体现出的资本本钱上升,相对于大家过去看到的敏锐性,基本上都会成为对市场的巨大冲击,”她称。

Ladenburg Thalmann & Co.首席实行官Phil Blancato

“我最担忧的是将来六周的市场走势。”他指出了美联储计划削减刺激手段,与潜在的增税计划。“市场有点退潮了。”

摩根士丹利首席美股方案师威尔逊

“不要押注于FANNG如此的股票会继续无限时地提振市场。”他表示,股市已经进入市场周期的阶段,在这个阶段,估值总是会缩水,即便是最稳健的公司也难逃下跌。一般情况下,崩溃从最薄弱的环节开始,然后摧毁最强的环节,他把这个过程称为“滚动修正”。他觉得,这一过程将在最近发生,并将致使基准股指回调10%左右。

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